2019年投資信託の実績と傾向
2019年12月における日本の追加型株式投資信託の流入・流出の推計値をみると、同年12月には、国内株式、外債、外国株式からの資金流出がみられた。昨年十一月と比較すると、十二月は外債の資金流出がやや増加したものの、国内株式の資金流出が3250億円から-3,015億円とやや鈍化したのに対し、外国株式の資金流出は-1800億円から-405億円と大幅に減少した。また、資金流入額が100億円に満たない国内REITも、昨年十二月に資金流入に転じた。その他のバランスのとれたREITと国内債券は、11月以降も引き続き資本流入を受けた。特に、バランス債の流入額は12月は1709億円 (11月1600億円)、国内債券の流入額は315億円 (11月200億円) とわずかに増加しました。
ファンド全体では、昨年十二月の資金流出額は、国内株式や外債の大量流出で-1,588億円と、昨年十月以来三か月連続で減少した。しかし、海外株式からの資金流出が昨年十一月に比べ大幅に減少したこともあり、昨年十二月の海外株式からの資金流出は前年同月の3400億円から半減した。
■投資信託分類別流出入データ
大分類名 | 本数 | 純資産合計 | 1ヶ月 | 3ヶ月 | 6ヶ月 | 1年 | |
1 | 国内株式型 | 878 | 101,146 | -3,015 | -8,780 | -11,091 | -13,384 |
2 | 国内債券型 | 136 | 32,134 | 315 | 634 | 983 | 1,327 |
3 | 国内REIT型 | 117 | 29,958 | 92 | -132 | 399 | 1,705 |
4 | 国際株式型 | 1,302 | 187,275 | -405 | -2,137 | -599 | -1,252 |
5 | 国際債券型 | 1,457 | 129,310 | -724 | -2,204 | -3,260 | -7,104 |
6 | 国際REIT型 | 276 | 48,617 | 588 | 1,657 | 2,506 | 1,607 |
7 | バランス型 | 1,076 | 111,975 | 1,709 | 4,948 | 9,311 | 12,915 |
8 | 商品指数連動型 | 33 | 2,084 | 72 | 111 | 109 | 336 |
9 | オルタナティブ投資型 | 83 | 7,123 | 75 | 225 | 289 | 190 |
10 | 特殊運用型 | 39 | 1,822 | -183 | -374 | -533 | -369 |
11 | 評価対象外 | 204 | 6,303 | -113 | -241 | -300 | -438 |
<合計> | 5,601 | 657,748 | -1,588 | -6,292 | -2,186 | -4,466 |
内外株式ともに利益確定の売りが続く
しかしながら、11月に入り内外株式の資金流出は鈍化したものの、12月に入り、世界的に株価が上昇する中で、利益が確保されたことから、国内外ともに大量の利益確定売りが続いた。
国内株式については、インデックス・ファンドからの資金流出が11月に1000億円、12月に950億円となったのに対し、アクティブ・ファンドからの資金流出は、11月の1950億円から12月には2300億円へと加速した(インデックス・ファンド、アクティブ・ファンドともSMAファンド、DCファンドを除く)。一般には販売されていないSMA・DC向けの国内株式ファンドは、11月の300億円の資金流出から、12月には100億円を超える資金流入に転じ、アクティブファンドを中心とした一般向けの国内株式ファンドは、11月と12月に販売されたことが分かる。昨年十二月には、日経平均株価が2018年十月上旬以来、1年2か月ぶりに一時24,000円台に回復したことから、活発な国内株式ファンドの中長期投資家が十二月に利食い売りに出た可能性がある。
海外株では、資金流出が昨年十一月の1800億円から昨年十二月には450億円と大幅に減少した。減速の主な原因は、11月と同様に大量に売却された大型の新規投資ファンドだった。実際、昨年十二月に新設された外国株式ファンド(そのうちの2本は[グラフ2]赤と太線です。)には、1900億円近い資金が流入した(ところで、昨年十一月に新設された基金には400億円の流入があった。)。これを除いた十二月の資金流出額は2300億円で、十一月の2200億円をわずかに上回った。12月には、国内株式と同様、利益を確保するため、外国株式の売却が11月よりも頻繁に行われた。単体では、2019年上期に人気を博したバイオヘルスケア株式ファンドの資金流出が、昨年十一月の500億円から昨年十二月には800億円に加速しました。加えて、ロボット工学やAIなどの技術テーマへの資金流出も続いた。
①流入上位 | 運用会社名 | 月末純資産 | 1ヶ月 | 3ヶ月 | 6ヶ月 | 1年 |
ファンド名 | ||||||
1 ティー・ロウ・プライス 米国成長株式ファンド | ティーロウプライス | 1,479 | 1,483 | — | — | — |
2 ピクテ・グローバル・インカム株式(毎月分配) | ピクテ投信 | 10,061 | 569 | 1,771 | 2,878 | 4,262 |
3 ファンド・マネジャー(海外株式) | 三菱UFJ国際 | 513 | 496 | 496 | 285 | 516 |
4 グローバル3倍3分法ファンド(1年決算型) | 日興アセット | 3,600 | 471 | 1,568 | 2,615 | 3,397 |
5 ひふみワールド+ | レオス・キャピタル | 342 | 338 | — | — | — |
6 グローバル3倍3分法ファンド(隔月分配型) | 日興アセット | 1,947 | 292 | 920 | 1,503 | 1,876 |
7 東京海上・円資産バランスファンド(毎月) | 東京海上アセット | 7,237 | 267 | 681 | 1,191 | 2,288 |
8 マンAHLスマート・レバレッジ戦略ファンド | 大和投信 | 577 | 246 | 568 | — | — |
9 インデックスコレクション(国内債券) | 三井住友TAM | 505 | 239 | 243 | 251 | 271 |
10 東京海上・円資産バランスファンド(年1回) | 東京海上アセット | 2,854 | 236 | 547 | 972 | 1,602 |
11 ファンド・マネジャー(国内株式) | 三菱UFJ国際 | 501 | 211 | 474 | 484 | 469 |
2019年はバランス型ファンドに資金流入し、日本株ファンドから資金流出した
2019年を振り返ってみると、昨年から今年にかけて同様の傾向が見られた。2019年は、多くの地域で株価が上昇を続けたことから、内外株式の売却が十二月だけでなく、利食いも確保された。外国株式については、ピクテ・グローバルインカムやティー・ロウ・プライス等一部のファンドの人気により、1年で約1200億円の資金流出と小規模な資金流出がみられたが、国内株式については、1年で1兆4000億円近くの資金流出となった。12年末現在、国内株式の純資産総額は10兆3000億円に達し、この1年間で10%以上の株式が流出した。2019年の資金流出超過額は、国内株式からの資金流出が多かったため、1年間で5000億円となった。
■2019年1年の資金流出入
1 | バランス型 | 12,915 |
2 | 国内REIT型 | 1,705 |
3 | 国際REIT型 | 1,607 |
4 | 国内債券型 | 1,327 |
5 | 商品指数連動型 | 336 |
6 | オルタナティブ投資型 | 190 |
7 | 特殊運用型 | -369 |
8 | 評価対象外 | -438 |
9 | 国際株式型 | -1,252 |
10 | 国際債券型 | -7,104 |
11 | 国内株式型 | -13,384 |
<合計> | -4,466 |
また、2019年には外債からの資金流出が多く、外債の場合は毎月資金が流出し、流出総額は9000億円近くに達した。外債流出の大部分は毎月分配型ファンド(12年末における外債の純資産総額12兆7000億円のうち、毎月分配型は8兆6000億円である。)によるものであり、外債全体の約70%を占めている。2019年には月分配型外債ファンドから1兆1000億円の資金流出があり、2018年の1兆6000億円の資金流出に比べて減少したが、2019年も資金流出は続いた。
一方、バランス型は1年1兆5000億円の流入があった。「グローバル・トリプル3方式ファンド」などの伝統的なものに加え、「東京海上円資産バランスファンド」などのレバレッジを効かせたものも人気があった。また、DC専用のバランス型ファンドに1年間で3000億円を超える投資を行い、確定拠出年金の積立金も原資としました。バランスのとれたREITに加えて、国内REIT、外国REIT、国内債券が12月と同様に年間を通じて純流入となったが、流入額は少なかった。2019年の「ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド」が最大の資金流入であったことからも分かるように、2019年は投資家の所得選好が顕著であった。
2020年には何が起こるでしょうか?外債(特に毎月分配型ファンド)からの資金流出は止まっておらず、当面続くとみられる。一方、内外株式の資本流出や投資家の所得選好が続くかどうかは、金融市場の動向次第である。また、バランス型の人気がいつまで続くのか、「バランス・ファンドの資産運用」の人気が定着してスタンダードになるのかはまだ分からない。
2019年は昨年低迷した新興国ファンドが上昇
12月に好調だったファンドのうち、ブラジルの株式ファンドは総じて堅調だった。12月には、英国の総選挙の結果や米中問題の進展を受けて、投資家のリスク回避姿勢が後退した。ブラジル株は、ブラジルと関係の深い中国で景況感が改善したことや、ブラジル中銀の断続的な利下げが国内経済を下支えするとの見方から、大幅上昇した。また、ブラジルレアルが対円で5%上昇したことも、ブラジル株式ファンドを約12%押し上げた。
■2019年12月高パフォーマンスファンド
順位 | ファンド名 | カテゴリー | リターン(2019年12月) | 純資産額(百万円) |
1 | HSBC ブラジルオープン | 国際株式・ブラジル(F) | 12.87% | 31,616 |
2 | HSBC ブラジル株式ファンド(3カ月決算型) | 国際株式・ブラジル(F) | 12.80% | 1,324 |
3 | LM・ブラジル高配当株ファンド(毎月分配型) | 国際株式・ブラジル(F) | 12.55% | 5,078 |
4 | BNPパリバ・ブラジル・ファンド(株式型) | 国際株式・ブラジル(F) | 12.38% | 8,480 |
5 | 資源ファンド(株式と通貨)南アフリカランド | 国際株式・グローバル・除く日本(F) | 12.30% | 3,738 |
6 | ダイワ・ブラジル株式ファンド | 国際株式・ブラジル(F) | 12.26% | 3,383 |
7 | 資源ファンド(株式と通貨)ブラジルレアル | 国際株式・グローバル・除く日本(F) | 12.23% | 12,244 |
8 | 資源株ファンド通貨選択S<レアル>(毎月) | 国際株式・グローバル・除く日本(F) | 12.15% | 19,766 |
9 | ブラジル高配当株オープン(毎月決算型) | 国際株式・ブラジル(F) | 12.08% | 10,987 |
10 | BR・ラテンアメリカ株式ファンド | 国際株式・エマージング・複数国(F) | 11.81% | 2,267 |
11 | ダイワ・ブラジル株式オープン-リオの風- | 国際株式・ブラジル(F) | 11.81% | 7,306 |
12 | (NEXT FUNDS)ブラジル株式指数上場投信 | 国際株式・ブラジル(F) | 11.80% | 3,013 |
13 | 米国エネルギー・ハイインカム・ファンド 『愛称:エネハイ』 | 国際債券・北米(F) | 11.57% | 1,174 |
14 | ブラジル株式ファンド | 国際株式・ブラジル(F) | 10.82% | 2,288 |
15 | 日興 ブラジル株式ファンド 『愛称:情熱の国』 | 国際株式・ブラジル(F) | 10.75% | 2,184 |
16 | 新興国高配当株トリプルウイング レアル毎月 | 国際株式・エマージング・複数国(F) | 9.79% | 1,334 |
17 | 資源ファンド(株式と通貨)豪ドル | 国際株式・グローバル・除く日本(F) | 9.68% | 1,352 |
18 | 米国エネルギー革命関連ファンド(年1回)H無 『愛称:エネルギーレボリューション』 | 国際株式・北米(F) | 9.67% | 1,822 |
19 | シュローダー・ラテンアメリカ株投資 | 国際株式・エマージング・複数国(F) | 9.62% | 5,776 |
20 | 米国エネルギー革命関連ファンドB(H無) 『愛称:エネルギーレボリューション』 | 国際株式・北米(F) | 9.62% | 18,003 |
2019年を通じて好調だったファンドの中には、テクノロジーテーマ株ファンドや中国株ファンドが好調だった。2019年には、株式ファンドは世界的に上昇し、市場平均(MSCI ACWI)は円ベースで26%上昇したが、リターンは40%を超え、特に大きく上昇した。一方、2019年を中心に上昇したファンドの多くは、2018年の平均株価が2018年の11%であったのに対し、2019年には20%以上下落しており、2018年の株価の急落は、2019年の株価の急騰によって一部相殺されたともいえる。2018年にこれらのファンドを保有し続けた投資家にとって、年は実に実りのある1年であった。
■2019年年間高パフォーマンスファンド
順位 | ファンド名 | カテゴリー | 2019年リターン | 純資産額(百万円) |
1 | 楽天 日本株4.3倍ブル | 株式ブル型 | 94.40% | 24,757 |
2 | SBI 日本株4.3ブル | 株式ブル型 | 94.29% | 6,187 |
3 | iFreeレバレッジ NASDAQ100 | 株式ブル型 | 81.90% | 1,681 |
4 | 楽天 日本株トリプル・ブル | 株式ブル型 | 64.97% | 10,788 |
5 | ブル3倍日本株ポートフォリオV | 株式ブル型 | 64.57% | 47,351 |
6 | (フィデリティSF) テクノロジー | 国内中型グロース | 58.03% | 4,107 |
7 | 深セン・イノベーション株式ファンド(1年決算型) | 国際株式・中国(F) | 54.26% | 41,659 |
8 | (NEXT FUNDS)ロシア株式指数上場投信 | 国際株式・ロシア(F) | 51.85% | 1,805 |
9 | UBS 中国A株ファンド(年1回決算型) 『愛称:桃源郷』 | 国際株式・中国(F) | 49.85% | 10,847 |
10 | 情報エレクトロニクスファンド | 国内大型グロース | 49.31% | 10,135 |
11 | 野村 世界業種別投資シリーズ(半導体) | 国際株式・グローバル・含む日本(F) | 48.63% | 17,348 |
12 | UBS 中国A株ファンド(年4回決算型) 『愛称:桃源郷・年4』 | 国際株式・中国(F) | 48.38% | 2,650 |
13 | UBS 次世代テクノロジー・ファンド | 国際株式・北米(F) | 48.36% | 14,551 |
14 | (野村ブル・ベアS7)米国株スーパーブル7 | 株式ブル型 | 48.25% | 2,045 |
15 | 新興国ハイクオリティ成長株式ファンド 『愛称:未来の世界(新興国)』 | 国際株式・エマージング・複数国(F) | 46.44% | 114,832 |
16 | UBS 中国株式ファンド | 国際株式・中国(F) | 44.65% | 13,427 |
17 | ザ・2020ビジョン | 国内中型ブレンド | 43.99% | 4,690 |
18 | UBS 中国新時代株式ファンド(年1回決算型) | 国際株式・中国(F) | 43.12% | 49,870 |
19 | UBS 中国新時代株式ファンド(年2回決算型) | 国際株式・中国(F) | 42.98% | 13,756 |
20 | JPM グレーター・チャイナ・オープン | 国際株式・中国(F) | 42.69% | 4,830 |