新興国ハイクオリティ成長株式ファンドの評価は？｜２０１９年モーニングスターファンドオブザイヤー

2019年のリターン、運用の効率性ともにトップ

2019年のトータルリターンは46.44％と、類似ファンド分類平均を30.81％上回った。類似ファンド分類内では、ほぼ全てのファンドがプラスのリターンを獲得する中で、中東やアセアンの比率を高めていたファンドなどに対して優位となり、166本中トップとなった。　参考として、2019年の「MSCI　エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）」のトータルリターンは19.42％となり、当ファンドは27.01％上回った。同期間は一般消費財、生活必需品などの銘柄選択がプラスに寄与した。パフォーマンス寄与上位銘柄は、中国で教育サービスを展開する『TALエデュケーション・グループ』や、南米市場最大の電子商取引サイトを運営する『メルカドリブレ』などとなった。四半期ごとのトータルリターンを見ても、全ての四半期でプラス、かつ類似ファンド分類内で上位10％以内の好成績となった。
2019年のシャープレシオも3.56と、類似ファンド分類平均を2.54上回り、運用の効率性でも166本中トップとなった。

下落局面でも優位性を発揮、運用の効率性は直近4カ月連続上位1％

設定（2017年12月）来の1年トータルリターンの推移（ローリングリターン）は、2019年12月末までの13カ月のうち10カ月でプラスのリターンとなり、類似ファンド分類平均に対しては11カ月で上回った。類似ファンド分類平均がマイナスとなった9カ月のうち7カ月で類似ファンド分類平均を上回っており、下落局面でアクティブファンドとしての優位性を発揮している。
同期間の過去1年間のシャープレシオでは、トータルリターンがプラスとなった10カ月のうち9カ月で上位10％以内となっており、特に直近は4カ月連続で上位1％と運用の効率性が向上している点が評価される。
なお、当ファンドの2019年12月末時点の純資産総額は1,096億円と、類似ファンド分類内168本中第3位の資産規模となり、2年足らずで代表的なファンドに急成長している。

運用チームによる積極的な議論が集中投資のカギ、米国籍アジア株ファンドは5ツ星を獲得

マザーファンドはチーム運用制を採用する。運用は、モルガン・スタンレーのグローバル・オポチュニティ株式運用チーム（以下、同チーム）に属する6名のファンドマネジャーが担当する。運用責任者は、運用・調査経験が18年のKristian　Heughが務めている。同チームのメンバーの運用・調査経験の平均は約11年で、各ファンドマネジャーがアナリストを兼務して、北米、南米、欧州、アジアの株式の調査を行っている。
銘柄選定において、利益成長率などの定量スクリーニング、企業経営者や業界の専門家の情報を基にした情報ネットワーク分析、優良なビジネスモデルなどの構築に焦点を当てたバリューチェーン分析、業界構造の変化につながりうるテーマを持った銘柄を抽出するイノベーション調査の4つの切り口から絞り込んだ約50～100銘柄を綿密に調査し、メンバー全員が活発に議論を行うことから各銘柄に対する理解が深く、銘柄の集中投資が可能となっている。実際、2019年12月末時点の組入銘柄は30銘柄と、類似ファンド分類内に属する純資産額上位5銘柄（当ファンドを除く）の平均の約75銘柄よりも格段に厳選されている。
参考までに、Heughと同チームでアジア株を担当するKrace　Zhouが共同で運用を行う米国籍アジア株（除く日本）ファンド（※）は2019年12月末時点での過去3年間のトータルリターンが米国モーニングスターカテゴリー「アジア太平洋株式（除く日本）」内で上位1％、モーニングスターレーティングは5ツ星となっている。

以上モーニングスターのファンドオブザイヤー受賞理由